上周研究中心跟蹤的74種化工品中，上漲19種，下跌23種。價格變化上無顯著的行業(yè)性趨勢。我們認為近期值得關注聚氨酯產業(yè)鏈，上周聚氨酯主要原料出現反彈，其中純MDI周漲幅1.3%，聚合MDI0.6%，而下游氨綸40D上漲了1.2%。
　　氨綸行業(yè)開工逐步恢復到常態(tài)。由于紡織行業(yè)訂單下滑，自2011年第3季度開始氨綸行業(yè)持續(xù)景氣下滑，2012年第1季度出現全行業(yè)性虧損，行業(yè)開工率維持在7成。自3月份開始，氨綸行業(yè)開工率逐周提升，目前已恢復到85%的合理開工水平。此外，生產企業(yè)庫存也從年初的46天下降到目前的27天左右。從產品價差上來看，氨綸企業(yè)仍處于盈利低點，但4月份開始國內氨綸龍頭企業(yè)開始小幅拉漲價格，并受到市場認可，部分擁有定價權的龍頭計劃進一步漲價，而氨綸另一大原料BDO近期則因為缺乏成本支撐而出現大跌，預計5-6月份氨綸企業(yè)盈利將顯著改善。

　　雖然短期漲幅有限，但是我們認為聚氨酯產業(yè)鏈是化工品中去庫存水平較高、需求恢復良好且寡頭定價能力最強的品種，其中泰和新材(002254)和華峰氨綸(002064)存在行業(yè)開工飽滿，處于提負荷向提價轉變的行業(yè)盈利改善型機會。

　　MDI:寡頭輪番檢修或未提價謀劃。2011年MDI受到宏觀經濟的沖擊，主要下游需求增長放緩，市場普遍預期的建筑節(jié)能(PU保溫板)受制于安全標準而沒有大規(guī)模啟動。而“五一”期間國家領導人關于節(jié)能環(huán)保投資的觀點再次驗證建筑節(jié)能市場將于2012年進入加速的判斷。目前建筑節(jié)能保溫材料中，聚氨酯保溫板占比不足10%，根據相關人士測算，十二五期間新增和改造市場僅達到20%滲透率就將達到50萬噸的市場。